Euroopa parim strateegiline investor veab aktsiad üles

Strateegilise investeerimisega tegelevad firmad ostavad ettevõttes osalusi, et jõuda nende juhatusse ja hakata sealseid tegemisi suunama.

Rootsi riskifondi juhi Christer Gardelli firma Cevian Capital on üks suuremaid strateegilise investeerimisega tegelevaid investeerimisorganisatsioone maailmas. Börsi­ettevõtete suunamisega tegeleval firmal on varasid kokku 15 miljardi dollari ulatuses. Kokku on Gardelli firma alates 2010. aastast sisenenud 15 ettevõttesse, selgub JP Morgani andmetest. Gardell on Euroopa oma Carl Ichan.

Gardelli stiil on USA ärimagnaadi ­Icahni omast tunduvalt härrasmehelikum. Ta ei ole kunagi kirjutanud ettevõtete juhatustele teravaid avalikke kirju – just selline stiil on levinud USAs. Gardell ei võitle ettevõtetes iga hinna eest aktsionäride häälte nimel.

Me eelistame olla kõige suurem aktsionär. Euroopas on aktsionäridel rohkem õigusi kui USAs, ja siin on kergem saada oma inimesi ettevõtte juhtkonda, eriti, kui osalus on suur. Meie lähenemine ei ole vaenulik, me läheneme konstruktiivselt. Me ei alusta oma suhet ettevõttega neile noomitusi tehes. Meil pole ka soovi võidelda aktsionäride häälte pärast, kui hakatakse juhatuse liikmeid valima. Põhjendame lihtsalt oma ideid tugevate argumentide ja kindlate faktidega. Põhja-Euroopas on tavaliselt nii, et suurim aktsionär saab koha ettevõtte juhatuses juhul, kui plaanib olla pikaajaline investor. Näiteks Saksamaa tööstusettevõtete Thyssen­Kruppi ja Bilfingeri juhatus on meid hea meelega vastu võtnud.

Selleks aga, et ettevõtet fundamentaalselt muuta, on vaja juhatuses olla pikemalt. Samuti on vaja võtta vastutus. Tavaliselt hoiame ühe ettevõtte aktsiaid 4–5 aastat. Lühiajalisem investor ei saa tõenäoliselt sellise lähenemise edu tunda.

Kuidas on Euroopa majandusraskused teie investeeringuid mõjutanud?

Euroopa turg ei ole sugugi nii keeruline kui USA investorid arvavad. Tõsi, mida rohkem Vahemere poole minna, seda keerulisemaks olukord muutub. Meie peamised turud on Skandinaavia, Saksa­maa ja Suurbritannia. Teistes piirkondades ei ole keskkond ettevõtete juhtimiseks sedavõrd atraktiivne.Euroopa majandus hakkab paranema. Kindlustunne on veidi paranenud ja mitmed selged märgid viitavad majanduskasvule.

Samuti on Euroopas praegu soodne aeg ettevõtete liitmiseks ja ülevõtmisteks. Meie üks roll aktsionäridena ongi kaaluda ettevõtete liitmist või ülevõtmist. Me tegime seda näiteks Briti insenerifirma Cooksoniga. Pärast seda, kui ma sain ettevõtte juhtkonda, jagasime ettevõtte kaheks – keemia- ja tööstusfirmaks Alent ning keraamika- ja metallitöötlejaks Vesuvius. Oleme siiamaani mõlema ette­võtte aktsionärid. Alent ja meie osalusega kindlustusfirma RSA Insurance on saanud ostupakkumisi. Alentis on meie osalus 22 protsenti ja ostja pöördus esimesena meie poole. Protsess veel käib, aga tundub, et tehing tuleb igati soodsatel tingimustel.

Miks on strateegilisi fonde Euroopas vähem kui USAs?

Strateegiline investeerimine ei käi Euroopas käsikäes meediakampaaniatega. Ma arvan, et USA definitsioon sellest on mõnevõrra erinev. Ei usu, et Cevian kajastub statistikas, vaatamata sellele, et oleme üks suurimaid fonde maailmas.

Euroopas tegeleb strateegilise investeerimisega ka Wallenbergide perekond. Nende tegevust ei käsitleta aga päris sellena, sest nende strateegia on hoida positsioone 30–50 aastat.